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此次 定向下调仅在省级行政区域内经营的城市商业银行存款准备金率，改 进了服务当地、服务实体经济的城商行的经营环境，支持其立足本地， 回归本源。定向降准城商行使用准备金发放民营和小微企业贷款的情 况纳入宏观审慎评估（MPA）考核。四、推动银行补充资本 发行永续债推动银行多渠道补充资本成效显著。银行资本是金 融和实体经济循环的重要纽带。2019 年以来，在内外多重因素作用 下，我国一度面临较大的信用收缩压力，补充资本是缓解信用收缩的 重要措施，发行永续债是推动银行多渠道补充资本的突破口。永续债 具有补充核心一级资本的触发条款，可以触发减记，属于优质的资本 补充工具。2019 年以来，中国人民银行将永续债到期日作为银行清 算日，解决了永续债发行面临的法律与监管矛盾的难题，与相关部门 密切合作，明确了永续债的税收规则，扩大了永续债的投资主体范围， 并创设央票互换工具（CBS），推动银行永续债顺利发行，提升银行可 持续支持实体经济的能力。

1.1全行业对比：建筑业2018Q2低配幅度处于历史第三，超配环比下降通过对各一级行业Q1、Q2的股票超配情况进行统计，并且计算了超配增长环比，如图3可见，Q2超配行业排名前五的分别为医药生物、食品饮料、家用电器、电子、计算机；医药板块位列第一主要是由于其避险属性显著，白酒板块作为消费板块的一部分，也具有较好的防御性。低配前五分别为银行、采掘、非银金融、公用事业、建筑装饰，和周期较为相关。

如果以影响力计算，很难找到比任天堂更适合回答这个问题的公司了。“复兴”任天堂：凭什么从第n次失败中站起来活着就是奇迹。《第二曲线》写道，随着科技环境的变迁，企业的寿命已经缩短到14年。在《规模》中，韦斯特更是指出，成为一家百年不倒的企业的概率只有百万分之4.5。

但在大量资本、创业者涌入之后，目前来看，AI技术的商业化落地并不如预期。实际上，绝大多数AI初创公司仍处在苦苦探索商业模式的阶段，即使少数已经实现营收或盈利，所带来的改变也难以称得上有颠覆性。据《2018中国人工智能商业落地研究报告》显示，2017年，在整个产业链上，90%以上的AI企业依然处于亏损阶段，绝大多数企业年营业收入不足两亿。

从二手房成交量指数看，在核心城市房价由涨速下降演变为水平值下降的同时，核心城市二手住房成交量也继续下降。2019年9月，10大重点城市二手住房成交量指数为155.60，比8月下降了7.41%，但仍高于2018年同期成交量。从量在价先的一般性规律看，在其它条件不变的情形下，二手房成交量的持续下降，表明房价走势短期难以出现反转。

在2018Q2专业工程、房建、基建、装饰、园林均呈现下跌态势，跌幅分别为6.31%、7.35%、9.17%、16.29%、19.16%，但18Q2基建行业重仓方向与涨跌方向存在一定的偏差。基建中字头公司增仓迹象较为明显，可能是由于6月市场的一段下跌过程中中字头大建筑公司作为上证50指数中估值较低的品种具有一定的防御属性。